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美国是全球最大的经济体,同时也是拥有最成熟的金融体系。随着美国三大股指期货不断的发展和完善,目前已经和股票现货市场形成了良性关系,在美国金融市场发挥着重要的作用。

美国的三大股指期货分别是道琼斯指数期货、标普500指数期货、纳斯达克指数期货。股指期货的全称是股票价格指数期货,指以特定的股票价格指数为标的物的标准化期货合约。那么股指期货在股票市场的作用是什么呢?首先是套期保值功能,这是股指期货在金融市场的主要功能之一,是能够给投资者提供套期保值来减少甚至消除系统性风险。一般而言,股市有两类风险,一类是对于个股的非系统性风险;另一类是对于市场的系统性风险,这类风险很难避免。其次是价格发现,价格机制是市场经济中资源配置的有效手段。通过价格会受市场供求因素的影响而变动。在股票现货市场,投资者有时会由于信息的不对称、非理性的市场恐慌等因素做出错误的短期投资判断,从而导致市场的大幅上涨或下跌。这时,由于股指期货市场的保证金交易制度,低手续费而产生的高流动性会及时地把市场的信息反映到价格上,继而传递到股票现货市场,从而有效地纠正现货市场股票的错误价格。然后是投资功能与资产配置多样化,由于股票指数是反映股指期货价值的指标,因此买入一定的股票指数期货合约相当于买入了一个指数的股票组合。同时,由于股指期货可以通过做空获利,投资者亦多了一个资产配置。最后是套利功能,投资者利用股指期货与现货指数的定价偏差,当现货指数被高估,买入股指期货合约卖出股指期货标的成分股;当股指期货指数被高估时,卖出股指期货合约买入股指成分股。

自美国三大股指期货之后,全球其他国家也都陆续推出了股指期货,中国也于2010年推出了沪深300股指期货,这标志着我国金融市场翻开了崭新的一页。美国拥有较成熟的金融体系、较完善的法律制度、较严格的监管体系。因此,对我国股指期货的发展有着一定的借鉴作用。

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