2018年2月28日，奇虎360借壳上市实现了a股上市。360宣布重组成功，它的证券缩写和代码由江南嘉捷(601313)改为三六零(601360)。也就是说，奇虎360通过向江南嘉捷借“空壳公司”实现了在a股市场的快速上市。

A股中上市有两种方式：一是IPO上市，二是借壳上市。第一种方式比较常见，而选择借壳上市的公司都是大资本的公司。

对于奇虎360的周鸿祎来说，2011年3月30日是他一生中最快乐的一天——奇虎360登陆纽约证券证券交易所。上市首日该股收于34美元，较发行价14.5美元上涨134.5%。360的市值一度超过搜狐和盛大，在中国证券交易所排名第六。

但是转了一圈，七年后360回来了。2017年11月3日，360开始通过江南、嘉捷借壳回归a股2017年11月2日晚，江南嘉捷(601313)宣布对360进行一系列重组公告。

重组后直接持有12.14%的股份，并通过成间接控制48.74%的股份，使用天津众信间接控制了2.82%的股份，并控制了江南嘉捷 63.70%的股份成为的真正控制人。

通过壳上市运营要比首次公开募股复杂得多。除了资产重组外，还必须符合独立IPO的标准，对壳公司等关联方的合规要求也更高。然而，借用壳上市可以给老股东和公司带来更多的利益，因此借壳可能是交易方和当事人的一种流行模式。

如果首次公开募股上市，老股东只能在二级市场获得溢价，但在借入壳上市，后，关联方将获得更多溢价。在许多借用壳上市，的案例中，老股东的股份不会完全收回，但会有一部分保留下来。从股东利益的角度来看，360最终会选择借用壳上市，360最终放弃了IPO的排队。

奇虎360借壳上市就是通过这一方式实现了上市A股的情况，具体从美国股市回来有以下原因：

1、资本市场发生了变化，国内环境比美国好

国内资本市场环境逐步改善。多层次资本市场体系的建立和市场体系的进一步优化，特别是新兴和产业，的相关制度，为中国股票的回归创造了有利条件。

当年，新三板，推出后，较低的门槛吸引了大量国内企业上市。同时，上交所和深交所分别提出建立战略新兴板和创业板的计划，放宽条件，支持无利可图的互联网企业在a股市场发行上市。即使到了今天，曾经风靡一时的战略新兴板和a股注册制，变化之后还没有落地，但当时国内a股的繁荣，就像母亲对那些在美国股市经历了寒风冷雨的互联网公司回家吃饭的呼唤一样温暖。

2.360业务遇到瓶颈，回归a股重组

奇虎360在纽交所上市后经历了一个小高潮，但之后并没有像老周预期的那样对百度造成实质性的股票冲击，相反业绩开始下滑：搜索业务没有新的进展，雷声大雨点小。传统PC安全业务面临金山，腾讯、百度，等各厂商的蚕食，其三级火箭“卫士-浏览器-导航”在过去两年没有增长点;猎豹移动在海外绕过了移动安全业务。老周派小舅子去做辅助动力系统，并参与了美国的诉讼。口碑一直在恶化;移动互联网领域唯一的应用分发业务已经从第一位下降到第四位，被Appbao、小米、百度助理超越;折腾一堆硬件项目，从免费WiFi到儿童卫士再到路由器，都是老周的玩票业务，不能成为其战略增长点;特殊机器项目失败了，投资酷派神只是一张票。国内手机市场早已杀入红海即使当时酷派没有倒闭，也没有任何优势.

3.由于产品的性质，回到中国是必须的

关于奇虎360回归a股的原因，还有一种说法：由于360的网络安全产品占全国部委的70%以上，网络安全在国家面前是一个极其敏感的话题，与网络安全国家有关的企业不改变其境外上市公司的性质总是不合适的。因此，奇虎360要想成为全国网络安全的支柱支撑和全国网络安全的守护者，在国家的完全监管下回归中国上市是一个非常必要的选择。

奇虎360借壳上市就是上述内容，当时上市的之后引发了股票的上涨，创业板借壳上市也是关于这一方面的讲述，可以一块学习。

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