金新农发布公告将发行6.5亿元的可转债，金新农可转债申购简称为“金农发债”，申购代码为“072548”。金农发债已经在3月9日完成了申购，金农发债将会在4月2日上市。那么，金农发债上市要不要卖出，金农发债卖出能赚多少呢?

金农发债什么时候上市

金新农公司6.50亿元可转换公司债券将于2018年4月2日起在深交所挂牌交易，可转债申购简称为“金农发债”，申购代码为“072548”。下面就来分析下金农发债上市初期价格以及上市初期收益。

金农发债上市初期价格是多少?

金农转债初始平价104.42元，高于近期发行的其他转债，主要由于发行公告前一日正股股价大幅上涨，但公告日股价回落，目前平价已降至100.9。正股盘子较小，目前流通市值仅30.58亿，近两年股价跟随猪周期一路下行。

随着转债一级发行再次提速，转债市场整体估值承压，参考目前存量券中同产业链的天康转债平价98.7、转股溢价率5.43%，结合近期权益市场波动较大，我们预计金农转债上市初期价格在102-106元区间。

金农发债上市会破发吗?

原股东配售方面，前十大股东合计持股62.7%，其中第一大股东持股40.95%，预计为防止股权摊薄压力，大股东优先配售意愿将较强。

网上发行时，每个账户申购上限是100万元，额度不高。金农转债上市初期价格预计高于面值，但考虑到近期权益市场波动较大，且猪周期下行周期不变，不排除上市破面风险，建议投资者谨慎参与打新。

如果通过抢权配售，假设金农转债上市定价在102-106元之间，则买入金新农正股可以接受的盈亏平衡比例在0.34%-1.01%之间。

金新农主要业务处于竞争激烈的猪饲料加工和生猪养殖行业，有明显的周期性，当前在行业内估值偏高。另外，电信业务与主业没有相关性，难以产生协调效益。因此当前估值在中长期来说，缺乏稳定的业绩支撑。

考虑到金农转债发行规模较小，正股成长性和估值，债券评级较低，以及同类可转债市场定位，如果金农转债上市时正股股价不变，预期上市定价偏低在106元左右，每中1签盈利60元，也有可能破发。

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