10月伊始，大盘出现连续5个交易日上涨的走势，而后开始出现连续调整。10月份以来，上证指数累计上涨1.71%，深证成指累计上涨2.27%，创业板指累计上涨2.94%。在此期间北上资金持续加仓的动作未曾改变，在9月净流入646.62亿元创历史月度新高后，10月份以来北向资金累计净流入164.97亿元。

分析人士表示，近期外资持续净流入，下一步需关注MSCI第三步扩容，外资增量资金届时将进一步流入A股市场，对市场情绪将有所提振;中长期来看，外资流入是大势所趋，对市场影响也将加大。

北向资金连续加仓

9月，北向资金净流入金额为646.62亿元，创北向资金历史月度净流入新高。10月份以来，北上资金净流入趋势不减，继续保持着持续加仓的节奏。

Choice数据显示，10月份以来，北向资金继续保持净流入趋势，近三周北向资金净流入金额分别为33.90亿元、96.05亿元、35.03亿元，10月份累计净流入金额达到了164.97亿元。从单日的净流入来看，10月份以来的14个交易日中，北向资金仅在10月9日、10月18日和10月23日出现净流出，其他11个交易日均保持了净流入情况。

相比较北向资金的持续净流入，10月大盘呈现调整态势。以上证指数为例，10月伊始，上证指数以“五连阳”开始本月走势，在10月14日站上3000点，此后便开始了持续的调整走势，截至10月25日收盘，上证指数报2954.93点，相较月初，上证指数累计涨幅为1.71%。10月份以来14个交易日上证指数有6个交易日出现阴线，在这样的市场环境下，北向资金仍在多数交易日保持了加仓行为。

从历史数据来看，Choice数据显示，截至目前，北向资金累计净流入金额已达8444.93亿元，其中沪股通资金累计净流入4659.58亿元，深股通资金累计净流入3785.35亿元。

对于当前市场，国盛证券首席策略分析师张启尧表示，短期市场情绪或受区块链等事件因素提振，中期震荡仍将延续。自下而上看，市场长期一致看好的消费、科技此前已积累较大涨幅;而对于涨幅落后的板块，除了相对便宜外，并未出现长期向好的拐点，因此也很难找到明确的结构性机会。

光大证券(11.660,0.26,2.28%)首席策略分析师谢超表示，由于滞胀压力持续存在，市场上行空间也将受到制约。但从当前估值所隐含的增长预期看，市场估值相对合理，估值将能对市场形成有效支撑。

近期偏好金融板块

10月北向资金加仓了164.97亿元，Choice数据显示，10月份以来，两市共有704只个股获得北向资金的增持。具体持仓方面，增持量最高的分众传媒(5.640,-0.01,-0.18%)被增持了1.23亿股，增持量最低的长久物流(11.540,0.04,0.35%)被增持逾2000股。

从10月份以来北向资金的增持数量来看，65只个股的增持数量超过1000万股，其中增持量居前的10只个股分别为分众传媒、中国建筑(5.440,0.01,0.18%)、华泰证券(17.810,0.09,0.51%)、民生银行(6.180,-0.01,-0.16%)、农业银行(3.650,-0.01,-0.27%)、美的集团(53.590,-0.21,-0.39%)、中国联通(6.190,0.24,4.03%)、中联重科(6.020,0.01,0.17%)、江苏银行(7.140,0.01,0.14%)、立讯精密(32.070,0.11,0.34%)，增持量分别为1.23亿股，9822.97万股、9478.70万股、9266.60万股、6615.05万股、5432.23万股、4569.10万股、4562.65万股、4543.74万股、4240.26万股。从增持数量居前的10只个股来看，北向资金对金融板块的偏好更为明显。

从10月份以来北向资金的持股变动比例来看，31只个股持股的变动比例超过了100%，获得北向资金的明显增持。变动比例位居前三的为华培动力(21.960,0.37,1.71%)、中国广核(4.020,0.04,1.01%)、兴源环境(3.880,0.07,1.84%)，变动比例分别为977.35%、743.44%、455.95%，对华培动力的持股量从3.46万股增加到了37.30万股，对中国广核的持股量从87.73万股增加到了739.94万股，对兴源环境的持股量从115.55万股增加到了642.41万股。

从10月份以来北向资金的持有流通股比例的变动来看，对旭升股份(31.430,0.51,1.65%)、大参林(58.110,-0.57,-0.97%)、韦尔股份(104.750,0.00,0.00%)、海兴电力(18.500,0.24,1.31%)、香飘飘(26.680,-1.72,-6.06%)的持有流通股比例大幅增加，对旭升股份的持有流通股比例从1.74%增加到了4.61%，对大参林的持有流通股比例从4.87%增加到了7.38%，对韦尔股份的持有流通股比例从6.35%增加到了8.83%。

从目前来看，Choice数据显示，北向资金持仓A股总数已达2058只，合计持仓市值已达1.20万亿元。从北向资金的持有流通股比例上来看，目前北向资金已对92只个股的持有流通股比例超过了5%，其中持有流通股比例位居前三的分别是上海机场(75.450,-0.23,-0.30%)、华测检测(14.030,-0.16,-1.13%)、方正证券(6.980,0.10,1.45%)(维权)，持有流通股比例分别为22.62%、20.87%、17.58%。

北上资金目前对125只个股的持股数量超过了1亿股，其中对7只个股的持股数量超过了10亿股，分别是方正证券、平安银行(16.660,-0.22,-1.30%)、长江电力(17.730,-0.06,-0.34%)、分众传媒、农业银行、美的集团、工商银行(5.930,-0.05,-0.84%)，北向资金的持股数量分别为14.48亿股、13.92亿股、12.47亿股、12.23亿股、12.09亿股、10.79亿股、10.17亿股。

外资持续流入是大趋势

联讯证券表示，外资持续流入的大趋势确定性较高：外资的流入节奏主要受到外部风险偏好和A股估值的影响，自八月以来，北向资金持续净流入，主要原因有三：第一，市场经过三个月左右调整，估值重新回到合理水平，对资金的吸引力增大;第二，9月以来外部因素缓和，对市场风险偏好的提升起到助推作用;第三，A股对外开放进程正在不断加速。从中长期角度来看，外资持续流入的大趋势是具有高确定性的，为行情进一步走强提供量能支持。

国金证券(8.810,0.12,1.38%)首席策略分析师李立峰表示，近期外资持续净流入，下一步需关注MSCI第三步扩容，外资增量可期。就四季度而言，11月A股纳入MSCI比例将从15%提升至20%，同时中盘股将按照20%的比例纳入，于11月26日盘后生效，预计被动增量资金规模约493亿元人民币。外资增量资金届时将流入A股市场，对市场情绪将有所提振;中长期来看，外资流入是大势所趋。

对于A股后市，中信建投(23.450,0.81,3.58%)证券首席策略分析师张玉龙表示，维持市场震荡向上的判断，创业板、中小创占优的观点。短期仍以低估值、稳业绩的方向为主，但建议从银行向建筑、地产等相对性价比更高的行业转移。主题投资是以数字货币或金融科技，预计其将成为未来一段时间市场的热点。长线依旧是科技+消费的双轮驱动。强调在金融供给侧改革的背景下，券商特别是龙头券商的配置价值。

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